证券研究报告

从智谱IPO看当前大模型进展和投资机遇

——GenAI系列报告之71

证券分析师：洪依真A0230519060003陈晴华A0230525100001黄忠煌A0230519110001黄俊儒A0230525070008任梦妮A0230521100005林起贤A0230519060002刘洋A0230513050006

联系人：陈晴华A0230525100001

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核心观点：

国产大模型在推理、编程、多模态等领域迭代迅速，性能接近海外顶尖水平。当前已形成海外闭源、国内开源的大模型竞争格局，主流大模型厂商逐渐缩圈，