879.3/1129.9/1234.5亿元，同比0.4%/28.5%/9.3%，归母净利润9.6/17.8/26.5亿元，同比36.7%/85.1%/48.9%，当前市值对应PE为34.1/18.4/12.4X。参考传统主业可比公司金田股份26年PE约22.4X及铜箔行业26年均值52.1X，公司业绩在2026年将迎来快速增长，当前存在明显低估，给予“买入”评级。

风险提示

贸易摩擦风险，并购整合不及预期风险，投产不及预期风险等

财务摘要

(百万元)

2024A

2025E

2026E

2027E

营业收入

87,545

87,931

112,987

12