基本信息

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文档摘要

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TOC\o1-2\h\z\u一、公司概况 5

光无源器件细分龙头，乘势算力建设高速增长 5

海外布局前瞻，产能积极扩张带动业绩释放 6

股权结构及核心团队稳定，高度重视激励 8

二、行业分析 10

高速光互连是AI算力提升的关键因素 10

无源布线方案迭代驱动光纤跳线量价齐升 12

FAU是光模块及CPO的核心无源光器件 15

三、业务分析 17

无源光纤布线业务 17

无源内连光器件业务 20

CPO相关业务 24

四、盈利预测 26

五、风险提示 27

图1：蘅东光的发展历史 5

图2：2025H1蘅东光