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文档摘要

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十、光模块：需求高景气高持续性

主要公司来看，对光模块增长的前景较为乐观。海外企业，Coherent，“预计2027财年的营收增长率将超过2026财年。预订已经排到了今年剩下的时间。”Lumentum，“我们对增长的时间和规模更有信心了。”国内企业，中际旭创，“2025年四季度，重点客户的需求和订单都保持较快增长。很多客户订单已

下到2026年四季度，行业需求呈现较高的景气度和持续性。”

风险提示：头部企业景气与行业整体景气有偏差，涉及相关标的不构成投资建议。

投资主题

报告亮点

本篇报告关注中游的细分领域微观企业的订单情况，包括燃气轮机、输变电、存储芯片、半导体设备、机器