机构投资者持股与盈余管理：上市公司投资效率的双重影响探究

一、引言

1.1研究背景

在资本市场中，上市公司的投资效率是衡量其资源配置能力和价值创造水平的关键指标，对企业自身的长期发展和资本市场的有效运行都有着举足轻重的影响。高效的投资决策能够推动企业合理配置资源，增强市场竞争力，实现可持续增长，进而促进资本市场的稳定和繁荣；反之，非效率投资则会导致资源浪费，增加企业财务风险，甚至引发资本市场的波动。

近年来，随着我国资本市场的持续发展与完善，机构投资者在其中的地位日益重要，持股市值占比逐年提升。据相关数据显示，截至2024年第三季度，以公募、外资、私募、保险为代表的A股机构投资者持股