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文档摘要

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盈利预测与投资建议：公司凭借良好的审美、设计以及突出的工艺，产品端广泛受

到消费者的认可，在优质渠道、运营能力的加持下，有望夯实高端黄金珠宝品牌定

位，构建自身壁垒，保持业绩快速增长。我们选取黄金珠宝龙头企业作为可比公司，

包括周六福、周生生、潮宏基、周大生、曼卡龙、莱绅通灵、菜百股份、老凤祥，

参考一致预测数据，对应2026年可比公司PE估值均值为15.1X。我们看好

公司的发展，预测公司2025-2027年实现归母净利润48.15亿元、67.49亿元、87.18

亿元，对应PE22X、16X、12X，首次覆盖给予“买入”评级。

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