2026年，不可忽视的变量是“唐罗主义”战略跃升，地缘行动的权重显著

上升。特朗普的核心诉求已从账面上的“贸易平衡”，全面转向对全球“战

略资源控制”的“硬博弈”。市场普遍低估了“唐罗主义”在地缘与货币层

面的双重攻击性（地缘风险的“低波幻觉”vs强权干预的“高波现实”、

美元信用的“长期看空”vs资源锚定的“中期强势”）。

成与败的演绎路径：

情景A（效率突围）：成功路径，AI大幅提高TFP。基于债务可持续性模

型测算，若美国能将债务有效名义利率控制在3%（乐观），AI仅需拉动

TFP年均增长