限制卖空与交易费用双重约束下的CVaR投资组合模型构建与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代金融市场中，投资组合决策是投资者面临的核心问题之一。如何在众多的投资资产中进行合理配置，以实现风险与收益的最佳平衡，一直是金融学界和实务界关注的焦点。随着金融市场的日益复杂和全球化程度的不断提高，投资环境变得更加多变，投资者面临着更多的风险和不确定性。在这样的背景下，对投资组合理论和方法的研究具有重要的现实意义。

限制卖空和交易费用是金融市场中普遍存在的现象，它们对投资组合决策产生着深远的影响。卖空作为一种特殊的交易方式，允许投资者在没有实际拥有证券的情况下，先卖出证券，然后在未来以更低的