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1、投资观点：动力煤价再迎反弹，煤炭布局稳扎稳打 5

2、煤市关键指标预览览 6

3、本周小涨3.79%，跑赢沪深300指数4.86个百分点 8

、本周煤炭指数小涨3.79%，煤炭指数跑赢沪深300指数4.86个百分点 8

、估值表现：本周PE为17.63，PB为1.55 9

4、动力煤产业链:港口价格微跌，环渤海港库存大涨 10

、国内动力煤价格:港口价格微跌，晋陕蒙产地价格分化 10

、年度长协价格：2026年3月动力煤长协价格环比微涨 11

、纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格小跌。