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内容目录

油价如何影响美国通胀？ 3

美联储应对油价的“反直觉” 8

大类资产的影响：美债、美元弱，商品强 10

风险提示 12

图表目录

图1： 2月28日美以对伊朗军事打击后，油价快速飙升 3

图2： 1982年前，油价与美国CPI高度正相关 4

图3： 1982年后，油价与美国CPI正相关 4

图4： 1982年前，油价与美国PPI相关度低 5

图5： 1982年后，油价与美国PPI正相关 5

图6： 1982年前，油价与美国PCE高度相关 5

图7： 1982年后，油价与美国PCE正相关 5

图8： 1982