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光期能化：2026年二季度航运策略报告

2026年3月29日

光期研究杜冰沁

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集运：地缘冲突之下市场面临供应链混乱与成本上升的冲击

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目录

1、一季度集运指数（欧线）行情回顾

2、二季度集运指数（欧线）基本面分析

（1）地缘：集运市场面临供应链混乱与燃油成本上升的挑战

（2）供应：欧线运力同比偏高，但港口拥堵程度持续攀升

（3）需求：我国外贸展现较强韧性，关注中长期地缘对全球经济冲击

1.价格：一季度集运指数（欧线）期现价格重心上移

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图表：EC主力合约盘面表现（单位：手，点）图表：S