核心摘要;26年1月债券新增托管规模8700亿元，延续低供给态势;分券种：政府债、信用债为供给主力，同业存单净偿还;政府债、信用债较季节性多增，同业存单较季节性少增;利率债供给居于季节性高位;;分机构：银行增持，非法人产品减持;银行增持，非法人产品减持;配置盘：银行加大政府债配置力度;配置盘：保险配债力度一般;资管户：纯债理财规模收缩，减持6444亿元;其他：外资减持，券商增持;展望：3月债券供给或偏弱，预计银行仍是配债主力;3月利率债供给或仍然缓和;银行：配置意愿或较强，实际配置金额受限于债券发行量;保险：保费充裕，保持中高配置强度;资管户：节后居民资金回流，买入力度有望边际修复;;强烈推荐