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文档摘要

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2026年金融风险防控方案

第一章宏观环境再评估与风险地图重绘

1.1增长—通胀—债务三角的再平衡

2026年全球名义增速预计3.1%，但剔除价格因素后仅1.8%，低于债务利息中位数2.0%，意味着“利息实际增长”的负利差区间将至少延续六个季度。负利差会系统性地抬升杠杆倍数，任何外生冲击都将被放大。国内方面，地方政府广义债务率已升至118%，若按城投应付利息占综合财力比重测算，2026年Q4将触碰13%的警戒线。

1.2流动性分层与“结构性缺水”

总量宽松无法掩盖分层矛盾：

大行隔夜与中小行7天利差已扩大至42bp，创2017年以来新高；

非银机构回购违约笔数2025年12月环比增加37