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文档摘要

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?在专题报告《剔除“害群之马”：ROE稳定性视角构建高质量选股组合》中，我们统计了ROE的转移矩阵：在2010/4/30~2024/4/30回测期间，每年的4月底，基于上市公司过去1年的ROE水平，将股票划分成6档，分别为小于0，介于0~5%，介于5%~10%，介于10%~15%，介于15%~20%，大于或等于20%，然后6个组合内股票等权，分别统计这6个组合到次年4月底的年度收益率，以及6个组合内股票次年ROE落在各个区间的数量比例。;?在转移收益率层面，ROE的提升能给股票带来丰厚的回报，正如表2对角线右上角的组合收益率显著高于对角线上的组合收益率；但同时