2025年CFA(特许金融分析师)期权定价模型试题及答案

一、单项选择题（每题3分，共15分）

1.以下哪项不是Black-Scholes-Merton期权定价模型的核心假设？

A.标的资产价格遵循几何布朗运动

B.市场无摩擦（无交易成本、税收，可无限卖空）

C.标的资产支付连续股息收益率q

D.波动率随时间随机变化

2.某股票当前价格为120元，无风险利率3%（连续复利），波动率25%，期权剩余期限6个月（0.5年）。若使用两步二叉树模型定价欧式看跌期权（执行价115元），则第二步向上节点的股票价格最接近？（u=e^(σ√Δt)，d=1/u）

A.138