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文件名称：海内外云厂商发展与现状（四）：NeoCloud（新兴云）商业模式与业绩深度剖析.pptx
文件大小：1.32 MB
总页数：10 页
更新时间：2026-04-08
总字数：约3.1万字
文档摘要
证券研究报告|2026年04月06日
行业研究·海外市场专题
互联网·互联网Ⅱ
投资评级：优于大市（维持）
?在AI原生应用爆发式增长下，算力需求从“通用分散型CPU负载”转向“专用大规模型GPU负载”，NeoCloud核心服务传统云与大模型厂商算力需求，而非全行业通用数字化需求。
?NeoCloud与传统云的本质差异：在于从全栈综合服务转向单点AI算力供给，同时保留对数据中心内的GPU算力完整的控制权。我们同时观察到芯片厂商+NeoCloud厂商+大模型厂商的三角格局正在兴起。
?赛道内部基于资产形式、客群关系等形成差异化商业模式：
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