基本信息

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文档摘要

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内容目录

一、债市再分层 3

1、低利差与高波动 3

2、三个信号的讨论 9

二、风险提示 10

图表目录

图表1：近一周，超长久期债券出现大幅回撤 3

图表2：3年内信用债反而展现相当的稳定度 4

图表3：30年国债、10年二级债等调整幅度不小 5

图表4：去年债市回撤时，5年信用债与10年国债幅度相当 5

图表5：5年大行二债也没有跌出弹性 6

图表6：信用债的绝对收益还在历史较低水平 6

图表7：基金是减持7年以上信用债的主力 7

图表8：基金大幅增持3年至5年高票息城投债 7

图表9：基金和其他产品集中卖出