证券研究报告·金融工程及基金研究深度财富配置

AI产业链投资指南：如何通过基金参与本轮行

情？

核心观点

本文构建涵盖400只个股的人工智能产业链股票池，并编制了姚紫薇

上中下游产业链指数。基金筛选出基于事前分类被动指数基金yaoziwei@

共8只，主动管理基金5只。基于事后分类筛选出60只人工SAC编号:S1440524040001

智能产业链仓位中枢高于70%的基金。绩优基金偏好上游算力

芯片、光模块及中游大模型配置。当前主动管理基金在人工智

刘一凡

能产业链总仓位较2024年11月高点下降约10%，减仓上游产

业链明显，而和DeepSeek概念相关的中游大模型及数据中心liuyifan@

的配置仍处于低位，未来有增配空间。SAC编号:S1440523070011

主要结论

发布日期：2025年02月10日

构建人工智能产业链股票池并编制相关产业链指数

构建涵盖400只个股的人工智能产业链股票池，覆盖电子、

通信、计算机、传媒及机械等行业，并编制上中下游产业链指

数。2021年2月至2025年1月，上游产业链累计收益17.45%，指数表现

收益风险比最优；中游产业链累计收益-29.22%，但大模型中枢15%

细分板块表现突出（区间收益204.32%）；下游产业链累计收益-10%

20.16%，AI终端细分领域收益达95.77%。5%

0%

基于事前分类的人工智能主题基金筛选-5%

-10%

被动指数基金共8只，总规模166.29亿，跟踪指数包括CS999999999999

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人工智（930713.CSI）、中证人工智能产业（931071.CSI）及SHS44444444///5

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