宏观研究
正文目录
1.金融条件4
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2.美国经济衰退概率及短期经济动能6
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3.消费7
4.地产8
5.投资9
6.通胀10
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7.就业市场12
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8.未来一个月重要数据14
图表目录
图表1：1月美联储FCI-G显示金融条件宽松可能对未来一年增长、未来三年增长均有所支撑4
图表2：2月彭博金融条件有所放松，中下旬有所收紧4
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图表3：截至2月26日，2月以来高盛金融条件放松10bp4
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图表4：截至2月26日，股市、信用利差、短端利率、长端利率、汇率分别贡献9bp、3bp、0bp、-15bp和-7bp4
图表5：截至2月26日，2月以来2年和10年美债收益率下行17、23bp至4.05%、4.25%4
图表6：截至2月26日，2月以来标普500累计下跌1.4%，投资级企业利差扩大至1.03%4
图表7：截至2月26日，2月以来DXY美元指数累计下跌1.9%至106.55
图表8：2023年4月5日-2025年2月19日美联储总资产缩表1.85万亿美元，其中2月以来缩表494亿美元5
图表9：2月以来联储总资产下降主要系国债+MBS和其他的削减5
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图表10：2月以来，美国净流动性有所回升5
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图表11：2月各类模型指示美国经济未来12个月衰退的概率回落6
图表12：彭博对美国2025年GDP的预期增速上升到3.3%6
图表13：三大联储Nowcast模型指示美国一季度GDP增速为1.77%-2.95%6
图表14：ADS商业景气指数指示2月以来经济动能持续回落6
图表15：2月Markit制造业PMI和地方联储平均PMI持续上升，指示ISM制造业PMI可能继续上升6
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图表16：2月Markit服务业PMI和地方联储平均PMI持续下降，指示2月ISM服务业PMI可能继续回落6
图表17：12月名义可支配收入环比上升，主要系工资和私营收入减少7
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图表18：