液晶面板利润稳增，玻璃基板加速替代

——彩虹股份

【盈利预测】我们预计彩虹股份2024-2026年营收分别为125.3、157.4、

187.3亿元，归母净利润分别为13.06、23.78、35.94亿元，参考可比公司

估值给予彩虹股份2025年17倍PE估值，对应2025年目标市值404.30

亿元。

【报告亮点】考虑到面板行业回暖，公司在玻璃基板方面有较高壁垒，有望

率先在国产化进程中受益。我们认为，一方面LCD面板行业的供需格局优

化有望带动行业利润的修复，面板业务有望稳中有进，另一方面，彩虹股份

的玻璃基板业务随着产能持续扩张有望