中国的不良资产处置：发展历程、国际经验与政策建

议

张明李明洲

摘要：本文梳理不良资产处置的国际经验，回顾

中国四大资产管理公司的发展历程，厘清处置方式，

分析经营绩效。四大资产管理公司在监管引导下回归

主业趋势加强，但盈利能力有所下降，杠杆率显著提

升，资产负债期限错配风险突出。本文提出以下建议：

支持引导金融机构进行不良资产证券化；完善对资管

公司统一的监管标准；完善不良资产处置市场化运作

机制；拓宽资产管理公司融资渠