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——以湖北省为例
张强柳文博
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排污权抵押贷款是一种新型的绿色抵押融资制度，可在一定程度上缓解资源环境
和经济发展的双重压力。详述了排污权抵押贷款的理论基础、战略意义和国内发展现
状，对湖北省排污权抵押贷款的基础进行了深入研究，阐述了湖北省排污权交易现
状，探讨了湖北省排污权抵押贷款制度设计以及开展排污权抵押贷款尚存在的问题
等，对完善和促进湖北省排污权抵押贷款市场的建设提出了对策和建议。
排污权是指权利人在符合法律规定的条件下，根据其套措施，在我国目前的环境压力和具有挑战性的宏观经济
所获得排污许可证许可的污染物排放总量指标，向环境直形势下，是一项既有利于企业也有利于银行，既有环境效
接或间接排放污染物的权利，是环境利用人依法对环境容益又有经济效益的政策。近两年，排污权抵押贷款备受交
量资源占有使用和收益的权利。排污权具有财产权的属易机构和银行的追捧，全国试点范围已扩大到浙江、湖
性，因此能够进行抵押、转让等市场交易行为。排污权抵南、陕西、山西、河北等省份。2012年3月，湖北省委省政
押贷款是指借款人以有偿取得的以《污染物排放许可证》府印发了《中共湖北省委湖北省人民政府关于加强环境保
形式确认的排污权为抵押物，在遵守国家有关金融法律、护促进科学发展跨越式发展的意见》，提出在湖北省开展
法规和信贷政策前提下，向贷款行申请获得贷款的融资活排污权抵押贷款试点工作。基于此，在结合湖北省排污权
动，贷款主要用于生产经营和环保项目。排污权抵押贷款交易工作现状的基础上，开展湖北省排污权抵押贷款的基
制度是一项金融促进环境管理创新型环境经济政策，是以础性研究显得尤为迫切和重要
排污权抵押为基础的融资方式，通过固化的排污权指标向
流动资金的转化，使得更多的资本能进入流通领域，实现排污权抵押贷款理论基础
企业的个体效益和整个社会的经济效益的提升，并且同时
对环境容量资源和环境污染产生原因不同的理论认
通过市场的调节作用将排污总量较好地控制在一定的范围
识，会导致采用不同的治理污染、环境保护的手段措施
之内。排污权抵押贷款作为完善排污权交易的一项重要配
福利经济学之父庇古认为环境污染往往被视为一种典型的
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负外部性现象，这种负外部性只有依靠政府采取税收或补者为追求盈利而降低治理成本，进而设法减少污染排放
贴等形式，才能将污染成本内化为企业生产成本，此种形量。由于排污权具有交易价值，能够转化为未来现金流，
式的税在实践中被称为庇古税。但在庇古税的实践过程从而排污权也就能够抵押变现，或者租赁成为物权，使得
中，由于信息不对称等原因，政府难以事先确定排污标准排污权又具有金融属性，具备了进行抵押贷款的理论前
和相应的最优费率，导致政府盲目地而不是科学地收取排提。
污费，与理想的治污状态相距甚远。经济学家科斯在分析
外部不经济性时，对庇古的上述观点提出了异议。科斯认排污权抵押贷款的战略意义
为环境的财产权或使用权的不明晰是导致政策失灵与市场