内容目录
1、技术雄厚的国产无线通信芯片厂商 3
公司简介：深耕无线通信领域，技术全面实力雄厚 3
股本结构：阿里系与国资战投长期持股，核心团队业界经验丰富 4
财务情况：高研发投入带来技术优势，营业收入持续增长 5
2、盈利预测 7
3、风险提示 8
图表目录
图表1：公司发展历程 3
图表2：公司业务布局 4
图表3：公司主要产品介绍 4
图表4：公司股权结构（截至2024年三季报） 5
图表5：公司核心技术人员 5
图表6：2018-2024公司营业收入增长情况 6
图表7：2018-2024公司归母净利润增长情况 6
图表8：可比公司毛利率情况 6
图表9：分产品毛利率情况 6
图表10：2019-2024年Q3公司研发及期间费用率 7
图表11：2018-2024公司研发费用情况 7
图表12：公司盈利拆分（单位：百万元） 8
图表13：可比公司估值表（截止2025年2月28日，单位：亿元） 8
图表1：公司发展历程
1、技术雄厚的国产无线通信芯片厂商
公司简介：深耕无线通信领域，技术全面实力雄厚
公司深耕无线通信芯片多年，是一家提供无线通信、超大规模芯片定制化的平台型企业。公司自设立以来一直专注于无线通信芯片的研发和技术创
新，同时拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片设计与供货能力，且具备提供超大规模高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力，客户包括人工智能算法企业、互联网企业、大数据企业、工业控制类企业等。公司各类芯片产品下游应用场景广阔，可应用于以手机、智能可穿戴设备为代表的消费电子市场及以智慧安防、智能家居、自动驾驶为代表的智能物联网市场。
收购完成技术布局，核心人才积累深厚。公司成立于2015年，深耕无线通
信芯片领域，曾先后收购Alpean、江苏智多芯、全球顶尖半导体公司Marvell
移动通信部门等业内公司，2022年首次公开发行A股并在科创版上市。公司具有雄厚的技术人才储备，采用Fabless经营模式，专注芯片设计与销售。
来源：公司官网，
公司已实现蜂窝+非蜂窝网络各类制式的广覆盖，可满足各种制式下不同速率、不同传输距离等应用场景需求。公司以蜂窝基带技术为核心，目前4G蜂窝基带产品已在全球范围内实现持续量产出货，5G蜂窝基带产品也在稳
步推新中。公司注重研发投入，储备大量自研IP，已与多家国内一线手机厂商在ISP、高速通信接口等IP授权达成合作。
图表2：公司业务布局
来源：公司官网，
类别 系列 通信协议 功能特点 应用场景图表3：公司主要产品介绍
类别 系列 通信协议 功能特点 应用场景
实现多模全制式蜂窝基带产品布局，4G蜂窝基带产品涵盖全球市场。公司完成多模全制式蜂窝基带，以及WiFi、蓝牙、LoRa、全球导航定位等多种非蜂窝无线通信产品布局，已形成Cat.1、Cat.4、Cat.6、5G等产品系列，
具备较强的竞争力，可满足物联网、智能手机、智能模组市场各类通讯终端需求。
蜂窝基
/ 基带通信芯片 支持2G、3G、4G、5G通信标准下多种网络制式
的通信
适用于车联网、智能支付、工业物联网、智慧安防、智能电网等各种场景
带芯片
/ 移动智能终端芯片
支持2G、3G、4G通信标准下多种网络制式的通信。集成了语音通话、视频、拍照等多媒体功能
适用于手机、智能可穿戴设备、智能支付、智能家居等场景
非 低功耗LoRa
蜂 系统芯片窝
LoRa协议 支持LoRa网络制式下的通信，拥有较长的通信距
离及低功耗的优点
WiFi 可作为智能物联网设备的主控芯片或仅提供数据网
适用于智能表计、工业物联网、智慧安防等场景
物 高集成度WiFi
络连接的功能芯片 适用于智慧安防、智能家居、能可穿
联 芯片
网
芯 高集成低功耗
片 蓝牙芯片
WiFi/BLE 单芯片同时实现WiFi及蓝牙芯片通信功能，实现了
更高的集成度
BLE 高度集成射频收发器、蓝牙信号处理、MCU、电源
管理一体化
戴设备等场景
适用于智能可穿戴设备、智能家居等场景
来源：公司2024年半年度报告，
股本结构：阿里系与国资战投长期持股，核心团队业界经验丰富
董事长为实控人，阿里系与国资战投长期持股。根据公司2024年三季报显
示，公司实控人为董事长戴保家先生，与其一致行动人GreatASR1Limited
和宁波捷芯瑞微企业管理合伙企业（有限合伙）共计持有20.33%股权，阿里巴巴持有15.43%股权为第一大股东，前十大股东合计持股56.09%，股权结构长期稳定。此外主要子公司包括：智擎信息、江苏智多芯、香港智多