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摘要

2008年突然爆发的金融危机让人们重新认识到了现金持有所发挥的作用，

学术研究和企业各界开始对现金持有重视起来。已有的现金持有研究大部分集中

于现金持有的影响因素和现金持有的经济后果，部分学者也开始关注现金持有对

产品市场竞争力的影响。此外，外部监督作为除企业内部治理外最为有效的监督

方式，其在二者关系中发挥了怎样的调节作用，也值得研究。

本文采用2009．2021年A股市场非金融上市公司为样本，对现金持有与产品

市场竞争力的关系进行研究，并采用机构投资者、分析师关注度以及媒体关注度

作为企业