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我国上市企业股权激励的动因及实施效果研究
史欢
（长江大学经济与管理学院，湖北荆州434020）
【摘要】我国上市企业的股权激励作为缓解代理冲突的重要长效激励机制，发展至今取得一定效果，已然成为一种吸引和保留关键
人才、激发人才活力、解决委托代理问题的有效方式。在“国内外双循环”发展背景下，我们有必要深入剖析上市企业发展实施股权激
励的内在动因。论文通过分析资本、管理、技术等要素参与分配的方式，了解上市企业股权激励的动因，探索我国上市企业股权激励
的实施路径，并提出针对性对策，以期为上市公司及其业内人士提供有价值的参考。
【关键词】上市企业；股权激励；动因；效果分析
【中图分类号】F272.92;F832.5【文献标志码】A【文章编号】1673-1069(2024)06-0079-03
1引言益发生冲突时，他们可能倾向于追求自身利益而对企业的长
企业所有权与经营权的分离产生了现代公司委托代理期利益造成损害。上市企业尤其是科研类企业专注于创新型
的种种问题,如何有效缓冲代理冲突成为上市企业治理研究技术和产品研发，研究周期较长，企业的管理者更加重视任
的核心问题。股权激励计划的本质就是建立一种长效的激励期内的经营业绩，对长远发展关注不多，实施股权激励避免
机制，从激励强度、激励对象、激励模式、激励有效期、行权条短期行为简单来说就是利用“价格预期和“时间将经营管
件等方面继续优化创新，发挥治理效应缓解代理问题。在国理者的阶层利益和企业利益链接起来。假设企业的股价与其
内外经济迅速发展、市场环境日益复杂的背景下，我国上市业绩之间存在密切的正相关关系，即业绩的提升将促进股价
企业需自觉提升风险意识和机遇意识，运用股权激励吸引、的相应增长。通过股权激励赋予经营管理层和内部关键干部
留住并激励人才，发挥激励对象的积极性、创造性，提高激励一项特权，即在未来某一约定的时间点，他们可以以比市场
人员的忠诚度，明确激励期限内董事、高管及核心人员的考价格更为优惠的条件购买公司股票，并有机会通过股价上涨
核标准,约束激励对象的行为，同时增强公司综合竞争力,为获得收益。这一时间点通常设定在3年以上，甚至可能长达
实现整体战略目标增加推力。10年,这项特权所带来的潜在收益对于公司高层管理人员而
2上市企业股权激励的动因言，其价值往往数倍甚至20倍于其日常的工资和奖金收人。
2.1缓解代理冲突为确保经营管理层和核心员工的长期利益，他们将更加重视
在上市公司内部治理领域，代理问题始终是核心议题。企业的长效发展，有效避免短期行为。
公司所有权和经营权产生分离引发产权关系的变动，在企业2.3人力资本升值
契约中，部分所有权的剩余权利没有明确地规定所属权，随人力资本产权理论认为，知识与技术都是推动企业持续
着经理阶层权益的不断拓展，经营者利用自身拥有的信息优发展的核心生产要素，人力资本有权掌握企业的控制权，因
势，逐步在事实层面拥有剩余控制权，一度导致所有权剩余此，人力资本与物质资本一样，应享有平等的契约地位。随着
权的所属权在理论所属和实际掌控中产生矛盾，这种矛盾促知识经济时代的到来，人力资本逐渐超越物质资本，成为推
使上市企业迫切地寻求一种科学治理的长效机制，委托代理动企业经济绩效的主导力量。这种地位的转变使经营管理者
理论应运而生。从委托代理角度来看，股权激励下的委托人能够控制企业更多的经济利润。通过实施股权激励，将人力
与代理人立意趋于一致，有效降低了委托人对代理人的监督资本产权赋予经营管理者、核心技术人员和专业骨干成员，