探索研究
信贷资产证券化对商业银行流动性风险的影响研究
刘美辰
（河南财经政法大学金融学院，郑州450016)
【摘要]伴随着内外部环境的日益复杂化和利率市场化的不断推进，我国商业银行面临的流动性风险逐渐增强。为规避流动性风险
的强力冲击，商业银行加速推进信贷资产证券化。论文旨在探讨信贷资产证券化对银行流动性风险的影响，在阐述作用机理的基础
上，利用我国20家上市商业银行2012-2022年的年度数据，考察信贷资产证券化对商业银行流动性风险的影响及异质性特征。研究
发现，信贷资产证券化能显著降低银行的流动性风险，并在非国有银行中的效果更明显。最后根据实证研究结论提出优化信贷资产
证券化交易结构、提升流动性风险管控水平、加大信贷资产证券化市场监管力度的对策建议。
【关键词】信贷资产证券化；商业银行；流动性风险
【中图分类号】F832.4;F832.5;F832.33【文献标志码】A【文章编号】1673-1069(2024)05-0029-03
1信贷资产证券化对流动性风险的作用机理低流动性资产的风险权重，这有助于提升流动性监管、资本充
1.1增加流动性足率等指标，从而实现资产结构的优化升级[5。在资产证券化
对商业银行来说，获得流动性的方式主要为同业拆人及之后，银行产生了一系列积极的连锁反应。资产结构的优化升
出售资产。信贷资产证券化属于出售资产的方式，通过将长级有助于提高银行整体资产的健康度和质量，提升资产组合
期资产转化为短期可交易证券，调整了银行的资产构成和结的稳健性。此外，随着资产质量的持续优化，银行对资本金的
构，为银行提供了更强的流动性，便利了其经营活动，特别是占用将显著降低，有效释放了资本资源，进而缓解监管压力。
针对流动性来源受限的中小银行而言，效用尤为突出。商业2信贷资产证券化对商业银行流动性风险影响的
银行能够打包出售流动性较弱的贷款来增加流动性缓冲，使实证研究
其风险抵御能力得到了显著提升2。面临突发现金需求时,迅2.1变量选取及模型构建
速卖出证券获取现金，提高了银行的应急能力。这种主动性2.1.1被解释变量
行为使得商业银行获得流动性的弹性更大，同时也有力保障根据巴塞尔协议与中国银保监会发布的《商业银行流动
了商业银行经营的稳定性和灵活性。性风险管理办法》，本文选取存贷比(LDR)作为衡量商业银
1.2提高融资能力行流动性风险的指标，为贷款总额与存款总额之比，鉴于贷
一方面，信贷资产证券化通过倒逼银行信用增级、简化款是流动性最差的资产，因此，存贷比数值越大银行所面临
中介流程，促使银行融资规模提高，融资规模达到一定程度的流动性风险越大。
后，融资成本就会下降，银行融资水平提升；另一方面，资产2.1.2解释变量
证券化在促进银行资产多元化方面发挥着重要作用，有助于本文参考赵慧敏等[6]的做法，选择信贷证券化比率
银行将信用风险、利润风险等进行有效转嫁，从而科学合理（CASR）作为本文的关键解释变量，测算公式为当期银行信
地分散当前面临的金融风险3。此外，银行能将资产证券化所贷证券化发行额度与当期贷款总额的比率。
产生的收人再次投资，实现资金的多元分配和高效利用，不2.1.3控制变量
仅提升了银行的资金管理水平，还能进一步推动其业务发展本文借鉴Farruggio和Uhdel、陈忠阳和李丽君图、路妍和
和竞争力提升。孙方舟9等的研究，选取的控制变量包括银行个体微观特征
1.3转移表内风险和宏观经济特征：银行总资产（SIZE）、净资产收益率（ROE