宇通客车

出口高增、行稳致远，成长与防守兼具

宇通客车大中型客车连续21年国内销量第一，根据业绩预告中值测

算，2024年预计实现归母净利润40.45亿元，24Q4单季度实现归母

净利润16.13亿元，同比+110.30%、环比+112.80%。24Q4销量1.56

万辆，为近两年来单季度最高销量；单车利润10.36万元，扭转了

2024年前三季度单车利润下滑的趋势。

大中客内需底部趋稳，出口扬帆远航。内销旅游车需求高增、公交车

有望企稳。旅游用车需求是国内大中型座位客车销量的主要拉动力，

公交客车处于周期复苏启动阶段，补贴政策推动市场活力释放