华南公路元老，深耕公路主业，大环保业务有望步入收获期

深高速

【核心结论】我们认为公司作为华南地区公路元老，公路主业的收益质量较

高，有望实现稳健增长。大环保业务前景向好，清洁能源发电、固废资源化

处理业务未来盈利可期。

【报告亮点】公司2024业绩预告发布后，市场对公司业务未来发展持有较

为悲观的预期。我们认为，公司主营业务未来增长向好。①受益于深中通道

对公司沿江项目和机荷项目的引流作用，叠加宏观经济复苏、粤港澳大湾区

政策支持，公司公路业务有望稳健增长；②大环保业务有望步入收获期，清

洁能源发电项目、餐厨垃圾处理两项业务均具备一定的进入壁垒，经过近10