中国巨石

全球玻纤龙头护城河深厚，周期底部开

启上行新征程

全球玻纤龙头经营韧性十足，2024年盈利能力底部修复。公司

作为全球玻纤龙头，拥有桐乡、九江、成都、淮安、埃及、美国

六大生产基地，玻纤纱年产能近300万吨，位居全球首位，内销

和出口经营并行。2010-2022年，公司营收和归母净利润CAGR分

别为12.79%、33.52%。除2012年和2019年外，公司各年业绩均

维持正向增长，体现出穿越周期的经营韧性。2023年行业需求转

弱，供需恶化，产品价格下行，公司营收、归母净利润均同比下

滑，分别为148.76亿元（yoy-26.33%）、3