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证券研究报告

专业连锁Ⅱ

2025年03月17日

爱婴室(603214.SH)公司深度报告：母婴业务持续优化，万

代IP授权开启第二增长曲线

评级：买入(首次覆盖)

最近一年走势市场数据2025/03/14

109%当前价格（元）21.29

爱婴室沪深300

52周价格区间（元）9.70-25.65

81%

总市值（百万）2,949.52

53%流通市值（百万）2,949.52

25%总股本（万股）13,854.00

流通股本（万股）13,854.00

-3%

日均成交额（百万）283.87

-31%近一月换手（%）6.08

2024/03/12024/06/12024/09/12024/12/12025/03/1

86433

相对沪深300表现

表现1M3M12M

爱婴室-6.6%0.4%73.1%

沪深3001.7%1.9%12.5%

2

核心提要

u母婴零售佼佼者，收购和拓新助力高质量发展。公司成立于1997年，为母婴零售佼佼者。2021年公司通过收购贝贝熊将业务范

围拓展至华中地区，目前业务已覆盖华东、华中、西南和华南地区。收入结构中奶粉和线下门店为主要，近年来公司采取一

系列战略措施来对冲出生率下滑及疫情带来的影响，未来盈利能力有望企稳回升。

u三胎政策春风下，母婴主业渠道产品齐发力。虽然我国人口增长进入缓慢阶