证券业并购潮起潮涌，复盘剖析整合路径

?起因：为何并购重组为当前关注的热点？从政策端与公司端进行解

释，（1）政策端，自2019年证监会首次明确鼓励市场化并购以来，

证监会及国务院密集出台政策支持并购重组；（2）公司端，近年证

券公司经营难度加大，行业分化加剧。政策加码叠加公司内生增长

遇到瓶颈，激发行业并购重组热情。同时通过对近三十年来的几次

并购重组浪潮进行回顾，探究历次浪潮的起因及经典并购重组案例

的动因，发现并购的集中发生往往与政策及市场环境有密切关系，

证券行业正在迎来新一轮的并购重组浪潮。

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