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房地产

销售改善，盈利寻底

看好在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企

中报呈现出房企整体运营仍然处于磨底阶段，核心变量仍在需求端。但7月

24日以来，需求端政策落地节奏超市场预期，全国购房杠杆限制宽松历史

鲜见，更显力度，我们看好政策对基本面的托底效用，在核心城市有布局的

公司有望受益。重点推荐：1）A股开发：城建发展、华发股份、建发股份、

滨江集团、万科A、金地集团；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、

华润置地、中国海外发展、龙湖集团；4）物管公司：中海物业、保利物业、

华润万象生活、滨江服务、招商积余、万物云。

业绩：保交楼政策推动营收同比