华为《价值为纲：财经纲要》读
书笔记
01《价值为纲：财经纲要》深度读书笔
记
02理论框架与核心模型
目录03政策合规与法律应对
04第三方权威评价与行业对标
05技术前沿与战略储备
06批判性视角与未来挑战
目录
07结语：华为财经管理的哲学启示
01
《价值为纲：财经纲要》深度读
书笔记
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——华为财经管理的系统实践与全球启示
02
理论框架与核心模型
财务模型：WACC（加权平均资本成本）的华为实践
公式推导
????=(??×??)+(??×??×(1???))WACC=(VE?×Re?)+(VD?×Rd?×(1?Tc?))参数说明：?E：股
权市值（华为2022年估值约1.2万亿元）；?D：债务账面值（2022年有息负债3200亿元）；?=?+?
V=E+D：企业总价值；??Re?：股权成本（采用CAPM模型，华为β=1.2，无风险利率3%，市场溢价
5%→??=3%+1.2×5%=9%Re?=3%+1.2×5%=9%）；??Rd?：债务成本（2022年加权平均利率
4.2%）；??Tc?：企业所得税率（中国高新技术企业优惠税率15%）。计算结果：????
=(1200015200×9%)+(320015200×4.2%×0.85)=7.8%WACC=(1520012000?×9%)+(152003200?×4.2
%×0.85)=7.8%管理意义：华为要求所有项目IRR（内部收益率）≥WACC+5%（即≥12.8%）；2022年
运营商业务IRR达18%，消费者业务因制裁降至9%，触发战略调整。
经济增加值
（EVA）与激励
机制
公式与数据
???=税后净营业利润?(资本投入×???
?)EVA=税后净营业利润?(资本投入×WACC)2022
年华为EVA为680亿元，资本回报率（ROIC）达
12.5%，显著高于WACC（7.8%）；激励设计：
EVA改善额的10%转化为团队奖金（例：欧洲5G项
目EVA提升2亿元→奖金池2000万元）。
03
政策合规与法律应对
美国EAR条例第744.11条对华为的精准打击
原文引用
“任何含有超过10%美国技术成分的外国产品，若用于华为实体清单相关交易，需向
BIS申请许可证。”华为应对策略：技术替代：28nm以上芯片设计工具全自研（EDA工
具“HuaweiEDA2.0”）；联合中芯国际开发非美系14nm工艺，美国技术占比降至
8.7%。法律反击：起诉FCC违反《行政程序法》，成功保留部分农村网络设备订单；通
过墨西哥工厂向拉美出口设备，规避