第二章财务与会计;第一节会计基础知识;一、会计核算的基本前提;二、会计信息质量要求（原则）;三、会计要素;会计恒等式;四、会计核算内容;五、财务会计报告;第二节财务管理基础知识;第二节财务管理基础知识;二、时间价值的计算;复利终值与现值;例：一个简单的储蓄决策;例：一个简单的储蓄决策;年金终值和现值;（1）后付年金终值与现值的计算
A、后付年金终值;即：FVA=A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3
+---+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1
则有：
;B、后付年金现值;;（2）先付年金的终值和现值
A、终值
;递延年金的现值;（4）永续年金的终值和现值;思考：曼哈顿岛的价值;曼哈顿岛的价值解答;例题;例题解答;例题;例题解答;例题;例题解答;（三）时间价值计算中的特殊问题
;名义利率和实际利率
名义利率和实际利率之间的关系：
1+i=(1+r/m)m
其中：i为实际利率，r为名义利率，m为一年内复利次数
实际利率i=(1+r/m)m－1
本题也可以8.24%按进行贴现!
;（三）时间价值计算中的特殊问题
;例2、某企业有一笔4年后到期的借款，数额为1000万元，
为此设立偿债基金，年利率10%，到期一次还请借款，问
每年末应存入的金额是多少？;例题5;例题5解答;例题6;例题6解答;债券估价一般模型
例：ABC公司发行面额为1000元，票面利率5％，期限10年的债券，每年末付息一次。当市场利率分别为①4％②5％③7％时，其发行价格应多少？;当市场利率为4％时
P=50×PVIFA(4%,10)+1000×PVIF(4%,10)
=50×8.111+1000×0.676=1081.55元
当市场利率为5％时
P=50×PVIFA(5%,10)+1000×PVIF(5%,10)
=50×7.722+1000×0.614=1000元
当市场利率为7％时
P=50×PVIFA(7%,10)+1000×PVIF(7%,10)
=50×7.024+1000×0.508=859.2元
;如ABC公司债券发行一年以后，市场利率由5％降为4％，而债券年息和到期日不变，则债券的价值多少？
V1=50×PVIFA(4%,9)+1000×PVIF(4%,9)
=50×7.435+1000×0.703
=1074.37元
可见：市场利率下降后，债券的价值会提高，债券持有人可得到资本利得;股票估价：一般现金流模型;零成长模型;固定成长模型;第三节资金成本;一、资金成本的概念和作用;二、资金成本的计算
（1）债务资金成本（包括债券、银行借款）的计算
???中：f表示发行费用率；
T表示企业的边际税率。
如果不考虑发行费用的话，并按面值发行，公式就简化为
;2、资金成本的计算
（2）优先股资金成本的计算
Kp=D/[p*(1-f)]
其中：P表示优先股现行市价；
D表示每年支付的优先股股息；
Kp表示优先股资金成本。
注意：（1）优先股资金成本公式不进行税收调整；
（2）由于优先股股东在企业清算时的求偿权在债权之后，风险比较大，要求比较高的回报率；此外股利从净利润中支付，不具备抵税效用，因此，其成本较债券高。;2、资金成本的计算
（3）普通股（留存收益）成本的计算
折现现金流量法;2、资金成本的计算
（4）WACC的计算
计算出各种筹资方式的资金成本之后，我们可以根据某些标准每种资金赋予一个权重，再计算出加权平均的资金成本（WACC），以公式表示为：;第四节上市公司财务分析;二、会计报表的一般分析
资产负债表
利润表
现金流量表
;横向趋势（比较）分析
增减变动额=当期数额-基期(上期)数额
增减变动率=增减变动额/基期(上期)数额
百分比分析
结构百分比=某一指标的数额/整体指标的数额
资产负债表的整体指标为资产总额
利润表的整体指标为主营业务收入;财务报表的比率分析;企业短期偿债能力分析
1.流动比率;企业长期偿债能力分析;企业资产管理能力分析;3.流动资产周转率;企业盈利能力分析;2、与资金有关的盈利能力指标;投资收益分析;杜邦财务分析体系;股东权益回报率(净资产收益率)ROE
= ;五粮液：ROE=86.93%
=15.48%×1.91×2.94
负债率为65.99%
湘酒鬼：