东兴证券行业报告P3
快递1-2月数据点评：件量维持高增长，但价格竞争较往年更加激烈
1.1-2月行业总览：件量维持高增长，但价格竞争激烈
2月全国快递服务企业业务完成量135.9亿件，同比增长58.8%，增速较1月的1.3%明显提升，主要还是
受到春节错期的影响。将前2月的数据合计，则1-2月共计完成业务量284.8亿件，同比增长22.4%，行业
增速维持了较高的水平。分类型看，2月同城件业务量同比增长26.8%，异地件业务量增长63.6%，考虑1-2
月合计，则同城件业务量增长2.4%，异地件业务量增长24.5%。
通达系方面，2月申通和韵达业务量增速高于行业均值，圆通增速有所下降。1-2月加总后，申通、韵达、
圆通和顺丰业务量分别增长30.6%、26.5%、21.3%和16.7%，申通韵达增速高于行业水平，圆通和顺丰则
略低于行业均值（同比增长22.4%）。市场份额方面，2月申通和韵达市场份额分别同比提升0.4pct、0.9pct；
顺丰和圆通份下降2.3pct%和0.9pct。1-2月合计，则申通和韵达市场份额分别同比提升0.8pct、0.4pct；顺
丰和圆通份下降0.4pct%和0.1pct。
价格方面，2月行业单票价格环比1月有较明显下降，这在以往年份并不多见；同比降幅提升至17.8%，下
滑较为明显。上市公司方面，申通单票收入环比1月下降0.02元，圆通单票收入环比下降0.03元，韵达环
比下降较为明显，下降0.07元至1.95元，已经低于去年7-8月时的水平（去年7-8月价格战烈度较高），说
明目前价格战的烈度提升至较高水平。顺丰方面，公司2月单票收入同比下降8.1%，我们认为主要系电商
件占比上升，导致件均收入有所下降。
去年下半年通达系公司的单票收入有筑底回升趋势，但开年1-2月价格竞争烈度超出我们预期。1-2月行业
CR8较去年同期提升2.1，至87.1，但A股上市的4家公司1-2月市场份额合计48.1%，较去年同期的48.8%
是下降的，也就是说行业前八中的其他四家市场份额出现了较明显的提升，我们认为这与今年行业龙头中通
重新重视市场份额，因此加大了春节期间的揽派力度有一定关联，也使得今年开年的价格战烈度提升较为明
显。
2.快递业务量：1-2月累计件量增长22.4%，行业需求较为旺盛
2月全国快递服务企业业务完成量135.9亿件，同比增长58.8%，增速较1月的1.3%明显提升，主要还是
受到春节错期的影响。将前2月的数据合计，则1-2月共计完成业务量284.8亿件，同比增长22.4%，行业
增速维持了较高的水平。
分类型看，2月同城件业务量同比增长26.8%，异地件业务量增长63.6%，考虑1-2月合计，则同城件业务
量增长2.4%，异地件业务量增长24.5%。
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P4东兴证券行业报告
快递1-2月数据点评：件量维持高增长，但价格竞争较往年更加激烈
图1：2月业务量同比增长58.8%图2：异地件量同比增长63.6%，同城件量增长26.8%
快递业务量(亿件)上年同期同比80%同城件增速同城件增速(上年)
18070.0%70%异地件增速异地件增速(上年)
63.6%
60%
16058.8%60.0%