东兴证券行业报告P3

交通运输2月数据点评：国内线供给端挤水分，国际淡旺季差异依旧较大

2.国内航线运力投放：上市航司1-2月合计供给端同比收缩约1.1%，

受春节错期影响，2月上市公司国内航线运力投放同比下降约6.3%，环比1月则下降7.9%。为排除春节影

响，我们综合1-2月数据，可以发现1-2月上市航司在国内航线的运力投放同比收缩了约1.1%，从这里能够

看出各航司目前的国内运力投放是较为克制的。

图2：南航2月国内运力投放同比下降6.2%图3：国航2月国内运力投放同比下降8.2%

运力投放(2023)运力投放(2024)运力投放(2023)运力投放(2024)

27,000运力投放(2025)同比(右轴)8.0%27,000运力投放(2025)同比(右轴)4.0%

6.0%

25,00025,0002.0%

4.0%

0.0%

23,00023,000

2.0%

百百

万万-2.0%

客21,0000.0%客21,000

公公-4.0%

里-2.0%里

19,00019,000

-6.0%

-4.0%

17,00017,000-8