金融工程研究
目录
1.股债行情复盘4
1.1.股债跷跷板4
1.2.股债同向6
2.股债相关性7
2.1.股债相关性计算7
2.1.1.滚动窗口相关性7
2.1.2.DCC模型8
2.1.2.1.全区间拟合8
2.1.2.2.滚动区间拟合9
2.2.拆解股债相关性变动10
3.多资产相关性14
3.1.标的选择14
3.2.多资产DCC模型15
3.3.多资产相关性计算15
4.基于资产相关性的策略优化19
4.1.风险平价策略19
4.2.“PCA+”策略22
4.2.1.PCA+风险平价23
4.2.2.PCA+均值方差25
5.总结27
6.参考文献28
7.风险提示28
图表目录
图1：上证指数与10年期国债YTM走势4
图2：“股债跷跷板”期间通胀与PMI水平5
图3：“股债跷跷板”期间短端利率水平5
图4：股债同向期间通胀与PMI水平6
图5：股债同向期间短端利率水平6
图6：滚动窗口股债相关性（RWC）7
图7：全区间拟合-DCC_CORR日频序列8
图8：全区间拟合-滚动63日DCC_CORR均值8
图9：全区间拟合-滚动126日DCC_CORR均值9
图10：全区间拟合-滚动252日DCC_CORR均值9
图11：滚动拟合-滚动63日DCC_CORR均值9
图12：滚动拟合-滚动63日DCC_CORR预测均值9
图13：滚动拟合-滚动126日DCC_CORR均值10
图14：滚动拟合-滚动126日DCC_CORR预测均值10
图15：滚动拟合-滚动252日DCC_CORR均值10
图16：滚动拟合-滚动252日DCC_CORR预测均值10
图17：不同经济环境下美股和美债夏普比率11
图18：美国股债相关性拆解11
图19：美国股债相关性拟合值与实际值对比12
图20：滚动126交易日宏观指标拟合股债相关性走势12
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图21：滚动252交易日宏观指标拟合股债相关性走势13
图22：股债标的走势14
图23：商品标的走势15
图24：滚动126日中证红利-中债国债相关性17
图25：滚动126日中证红利-标普500相关性17
图26：滚动126日中证红利-黄金相关性17
图27：滚动126日中证红利-有色相关性17
图28：滚动126日中证红利-豆粕相关性17
图29：滚动126日中债国债-黄金相关性1