正文目录
人民币信贷 3
社会融资 5
货币供应量 6
投资建议 7
风险提示 8
图目录
图1:金融数据综合：人民币信贷、社融、M2同比 3
图2:人民币贷款增速：总体、居民贷款、企业贷款 3
图3:人民币贷款同比增量：总体、居民贷款、企业贷款、非银金融贷款4
图4:居民贷款同比增量：整体、短期贷款、中长期贷款 4
图5:居民中长期贷款同比增量与房地产成交量增速 4
图6:企业贷款的同比增量：整体、短期贷款、中长期贷款、票据融资 5
图7:社融与主要分项增速：总体、人民币贷款、政府债券、企业债券 6
图8:人民币贷款、企业债券、政府债券占社会融资增速比重 6
图9:新口径M1、M2同比；M1与M2增速差 7
图10:M2年末同比增速与GDP年度同比：年度数据 7
图11:消费贷款当月同比增量与社零当月同比增速 8
图12:消费性贷款同比与社零同比季度平均值 8
图1:金融数据综合：人民币信贷、社融、M2同比
人民币信贷:
人民币信贷:同比(%)
社会融资规模存量:同比(%)M2:同比(%)
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2019-02
花顺iFind，甬兴证券研究所
人民币信贷
2月人民币贷款同比增速继续下行，其中居民贷款增速回升，企业贷款增速回落。人民币贷款新增10100亿元（同比变化为-4400亿元），余额同比7.3%（前值7.5%），延续了下行趋势。其中居民贷款新增量-3891亿元
（同比变化为2016亿元），余额同比3.0%（前值2.7%）；企业贷款新增
10400亿元（同比变化为-5300亿元），余额同比9.1%（前值9.5%）。
图2:人民币贷款增速：总体、居民贷款、企业贷款
人民币贷款余额:同比
人民币贷款余额:同比(%)
人民币信贷:居民贷款:同比(%)人民币信贷:企业贷款:同比(%)
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花顺iFind，甬兴证券研究所
居民端：2月居民短期贷款新增量为-2741亿元（同比变化为2127
亿元），余额同比1.6%（前值0.6%）。居民中长期贷款新增量为-1150亿元
（同比变化为-112亿元，），余额同比3.4%（前值3.4%）。我们提示，居民
中长期贷款增长可观测30大中城市商品房成交量同比增速的变化。
人民币信贷:居民贷款:
人民币信贷:居民贷款:当月增加:同比(亿元)
人民币信贷:企业贷款:当月增加:同比(亿元)
人民币信贷:非银金融贷款:当月增加:同比(亿元)人民币贷款:当月增加:同比(亿元)
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花顺iFind，甬兴证券研究所
图4:居民贷款同比增量：整体、短期贷款、中长期贷款
人民币信贷:居民短期贷款
人民币信贷:居民短期贷款:当月增加:同比(亿元)人民币信贷:居民中长期贷款:当月增加:同比(亿元)人民币信贷:居民贷款:当月增加:同比(亿元)
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