正文目录
TOC\o1-2\h\z\u牙膏行业偏成熟存量市场，口腔健康产业链前景广阔 5
口腔护理行业规模宽广，牙膏为最主要品类 5
对标海外量价两端均仍有提升空间，新兴品类潜力大 6
牙膏行业线下渠道居主流，预计未来仍为基本盘 7
线下渠道为主流，牙膏线上化率低于口腔护理行业大盘 7
美国口腔护理渠道以线下为主，线上增长领先 7
日本口腔护理行业线上化率极低，超市、药店占比高 8
牙膏线下仍为主流渠道，但线上对品牌份额增长至关重要 9
国货品牌强势崛起，登康冷酸灵线下份额增长领先 9
集中度较美、韩等略有差距，国货品牌强势崛起 9
国货品牌线下强势，登康冷酸灵云白线下渠道能力最强 10
登康线下布局深耕权重市场，经销商价盘管控精细化 11
其他竞品普遍存在增长乏力、价盘和渠道管理混乱等问题 12
线上头部品牌遇瓶颈，登康依托医研单品快速崛起 13
口腔护理线上行业增速趋缓，抖音快于天猫京东 13
登康客单价已有明显提升，转化率位居行业前列 15
“医研”快速爆量，看好大单品驱动下线上提速 16
投资建议盈利预测 17
盈利预测 17
投资建议 18
风险提示 19
图表目录
图1：我国口腔护理零售规模（亿元） 5
图2：我国口腔护理零售量规模（亿件） 5
图3：我国口腔护理零售均价（元/件） 5
图4：我国口腔护理行业产品结构 5
图5：我国口腔护理人均消费量与发达国家对比（件） 6
图6：我国口腔护理消费均价与发达国家对比（美元） 6
图7：我国牙膏占口腔护理行业比例与发达国家对比 6
图8：2019-2023A我国牙膏行业渠道结构 7
图9：2010-2023A美国口腔护理行业各渠道增速对比 8
图10：个人护理主要品类不同渠道的销售额占比（2024.1-4） 9
图11：个护主要品类不同渠道的销售额同比增速（2024.1-4） 9
图12：我国口腔护理行业CR5集中度与海外对比 9
图13：线下牙膏市场分省份权重情况（2022A） 10
图14：2021-2024H1我国牙膏行业线下竞争格局一览 11
图15：登康口腔渠道体系示意图 12
图16：云南白药牙膏营业收入增速（亿元） 12
图17：天猫平台口腔护理板块GMV规模（百万元） 13
图18：京东平台口腔护理板块GMV规模（百万元） 13
图19：抖音平台口腔护理板块GMV规模（百万元） 14
图20：天猫抖音平台口腔护理板块量价梳理 14
图21：天猫平台口腔护理板块竞争格局梳理 15
图22：抖音平台口腔护理板块竞争格局梳理 15
图23：主流牙膏品牌于抖音平台运营基础数据一览（2024年全年数据） 16
图24：主流牙膏品牌于抖音平台曝光量数据一览（亿次）（2024年全年数据） 16
图25：主流牙膏品牌大单品销售表现梳理 17
图26：冷酸灵医研销售额销售占比（万元） 17
表1：2009-2023A我国口腔护理行业渠道结构一览表 7
表2：2009-2023A美国口腔护理行业渠道结构一览表 8
表3：2009-2023A日本口腔护理行业渠道结构一览表 8
表4：我国口腔护理行业竞争格局 10
表5：登康口腔渠道结构拆分 11
表6：登康口腔收入驱动因素拆分（百万元） 18
表7：可比公司估值（数据截至2025年3月17日） 18
表附录：三大报表预测值 20
牙膏行业偏成熟存量市场，口腔健康产业链前景广阔
口腔护理行业规模宽广，牙膏为最主要品类
我国口腔护理行业规模近500亿元，其中牙膏约300亿元，为最主要品类。（1）行业
规模：2009-2023年我国口腔护理零售规模由186.89亿元增长至491.50亿元（对应出厂规
模约358.71亿元），CAGR为7.2%。欧睿预计至2028年我国口腔护理行业零售规模有望增至569.38亿元（对应出厂规模约415.55亿元），2023-2028年CAGR约3.0%。（2）零售量：2009-2023年我国口腔护理行业零售量由35.32亿件增长至56.11亿件，CAGR为3.4%。欧
睿预计至2028年我国口腔护理行业零售量有望达57.78亿件，2023-2028年CAGR约为0.6%。
（3）零售均价：2009-2023年我国口腔护理行业零售均价由5.29元/件提升至8.76元/件，CAGR为3.7%，预计至2028年零售均价有望增至9.85元/件，