内容目录
营收同比-10.9%,降幅边际收窄;净利润同比-4.2% 3
单季净利息收入环比-10.9%,资产端收益率环比下行较快 4
资产负债:调结构延续,但零售贷款收缩幅度已有缓和 5
净非息收入:手续费降幅趋缓,其他非息高增 7
资产质量:调结构显效,零售不良率开始改善 8
其他 9
投资建议与风险提示 9
图表目录
图表1:平安银行业绩累积同比 3
图表2:平安银行业绩单季同比 3
图表3:平安银行业绩增长拆分(累积同比) 4
图表4:平安银行业绩增长拆分(单季环比) 4
图表5:平安银行单季日均净息差 4
图表6:平安银行单季收益/付息率 4
图表7:平安银行净息差变动情况拆解 5
图表8:平安银行日均单季资产增速和结构占比 6
图表9:平安银行单季新增贷款情况 6
图表10:平安银行贷款结构变化 6
图表11:平安银行日均单季负债增速和结构占比 7
图表12:平安银行净非息收入同比增速 7
图表13:平安银行净非息收入占比营收情况 7
图表14:平安银行资产质量 8
图表15:平安银行对公与零售不良率变动 9
图表16:平安银行前十大股东持股情况(2024) 9
营收同比-10.9%,降幅边际收窄;净利润同比-4.2%
平安银行2024年营收同比-10.9%(1~3Q24为-12.6%),净利润同比
-4.2%(1Q24为+0.2%)。营收同比负增的幅度有所放缓,主要源于非息收入的贡献,利息收入负增幅度略微扩大。净利息收入同比-20.8%
(1~3Q24同比-20.6%),息差同比收窄幅度略有缓和,但规模扩张速度同样继续放缓。净非利息收入同比+14%,主要是其他非息收入的支撑。手续费低基数效应开始显现,全年同比-18.1%(1~3Q24为-18.5%);在四季度债市收益率快速下行的环境下,其他非息收入延续大幅正增态势,全年同比+68.7%(1~3Q24为+52.6%)。净利润同比增-4.2%
(1~3Q24同比+0.2%),四季度拨备计提力度明显加强。2023~2024营收、PPOP、归母净利润分别同比增长-8.5%/-14.0%/-13.0%/-12.6%/
-10.9%、-9.1%/-15.0%/-14.3%/-13.7%/-10.8%、2.1%/2.3%/1.9%/0.2%/-4.2%。
图表1:平安银行业绩累积同比 图表2:平安银行业绩单季同比
来源:公司财报, 来源:公司财报,
2024年业绩同比增长拆分:其他非息对业绩正向贡献9.4个点;其次为拨备释放、拉动业绩增长5.7个点,规模增长、净手续费、税收、成本也是正向因子,净息差为负向因子。细看各因子贡献边际变化情况,其中对业绩贡献边际改善的有:1、息差的负向贡献边际缓和0.3个点;2、手续费正向贡献边际提升0.1个点;3、其他非息正向贡献边际提升1.8个点;4、成本贡献由负转正,边际提升1.2个点。边际贡献减弱的有:1、规模的正向贡献边际减弱0.5个点;2、拨备的正向贡献边际减弱5.4个点;3、税收的正向贡献边际减弱1.8个点。
图表3:平安银行业绩增长拆分(累积同比) 图表4:平安银行业绩增长拆分(单季环比)
20231Q241H24
2023
1Q24
1H24
1-3Q24
2024
规模增长
6.6%
4.4%
4.6%
4.5%
4.0%
净息差扩大
-15.9%
-26.1%
-26.2%
-25.1%
-24.8%
净手续费收入
1.2%
0.6%
0.2%
0.4%
0.5%
净其他非息收入
-0.3%
7.0%
8.5%
7.6%
9.4%
成本
-0.7%
-0.9%
-1.3%
-1.1%
0.1%
拨备
10.0%
15.8%
14.4%
11.1%
5.7%
税收
1.3%
1.4%
1.8%
2.8%
1.0%
税后利润
2.1%
2.3%
1.9%
0.2%
-4.2%
4Q23
1Q24
2Q24
3Q24
4Q24
规模增长
1.0%
1.6%
1.2%
0.5%
0.4%
净息差扩大
-8.3%
-7.2%
-6.1%
-2.5%
-11.3%
净手续费收入
1.1%
3.3%
-3.1%
0.0%
1.1%
净其他非息收入
1.1%
6.9%
6.9%
-8.2%
11.7%
成本
-8.2%
9.8%
-1.5%
0.7%
-2.8%
拨备
-35.7%
97.9%
-24.8%
26.7%
-54.8%
税收
-3.2%
6.6%
0.7%
9.3%
-9.9%
税后利润
-52.1%
118.9%
-26.7%
26.5%
-65.5%
来源:公司财报,