用科技，重塑永续生意的现金曲线

——地产论道之物业篇

物企做的是永续经营的生意，讲的是收入成本曲线调整的故事，过去收入曲线上移效果不

及预期，当前关注科技注入，由机器换人带来成本曲线下移的重估机会。

摘要：

物业永续经营生意的背后，是成本、收入曲线调整的估值故事。市场长久

[Table_Summary]

以来的共识是，物业是一门永续经营的生意，以DCF估值，其中盈利的

稳定性是一切假设的前提，在盈利之下的永续才能实现价值增长，亏损状

态下的永续只会走向价值减损。因此，我们