期货研究报告|能源专题报告2025-03-27
LNG期货上市系列专题三：LNG供应展望
内容摘要
■全球供应格局与主要增量贡献
过去十年间，美国、澳大利亚和俄罗斯成为全球LNG供应增长的核心力量，卡塔尔稳
居传统主导地位。受益于页岩气革命，美国液化产能快速扩张；卡塔尔则通过低成本
气源巩固行业龙头地位；澳大利亚和俄罗斯的产量较稳定，但新投产项目受国内资源
和地缘制裁等因素影响，增量有限。
■未来五年新增液化产能与投放节奏
2025至2030年间，全球将有约200Mtpa新液化产能投入运营，美国和卡塔尔将是主
要的供应增长。美国预计投产的多条生产线合计产能达80Mtpa，将进一步稳固美
国第一大LNG出口国地位；卡塔尔北方气田新项目也将在2026年起密集落地。加拿
大、墨西哥、莫桑比克等新晋出口国积极布局，但面临施工进度、上游供气和安全形
势等多重不确定性。
■产能利用率波动与核心风险
除了项目建设与投产节奏，LNG供应还受到产能利用率水平制约。原料气短缺、设备
检修、地缘政治及环保监管趋严等因素，均可能导致产量不及设计上限。尼日利亚、
埃及等国受气田衰减等影响产能利用率偏低；俄罗斯新投产项目则仍面临制裁与运输
船只短缺的挑战。整体来看，虽然未来LNG市场将持续扩张，但风险事件仍可能导致
短期供应紧张与价格波动。
■未来三年LNG供应展望
根据对液化产能落地速度和其他风险要素的分析，我们预计未来三年全球LNG供应量
将保持较快的增长，2025-2028年LNG供应量分别为435Mt、476.1Mt和515.4Mt，
分别较2024年增长27Mt、68Mt和108Mt。
能源专题报告丨2025/3/27
目录
内容摘要1
近10年全球LNG供应增长227bcm，美、澳、俄成增长主力4
美国：凭丰富页岩资源和先进油气技术跃居全球第一大LNG出口国4
卡塔尔：以低成本、稳定气源占据全球LNG第二大出口国地位5
澳大利亚：亚洲最大的LNG生产国，成本和气源短缺或导致LNG出口量见顶5
俄罗斯：LNG产业发展面临融资、运输和制裁难题5
太平洋盆地：总体产量波动不大，供应多样性增加6
大西洋盆地：新兴生产国接替传统生产国，供应多样性增加7
中东和东非地区：阿曼持续扩产，莫桑比克有长期增长潜力8
LNG供应的研究方法：液化产能展望与产能利用率9
LNG液化厂建设流程与FID预测9
全球新增LNG液化产能展望10
未来5年液化项目汇总15
产能利用率与LNG供应的风险因素17
2025-2027全球LNG供应量预计增长超过100Mt21
图表
图1:2014-2024全球LNG的供应量变化|单位：BCM4
图2:2014-2024美国LNG产量|单位：BCM4
图3:2014-2024卡塔尔LNG产量|单位：BCM4
图4:2014-2024澳大利亚LNG产量|单位：BCM5
图5:2014-2024俄罗斯LNG产量|单位：BCM5
图6:2014-2024太平洋盆地LNG产量|单位：BCM6
图7:2014-2024大西洋盆地LNG的供应量变化|单位：BCM7
图8:2014-2024中东和东非地区LNG产量|单位：BCM8
图9:2025-2030全球新增液化产能预测|单位：MTPA10
图10:全球各地区新增液化产能预测|单位：MTPA10