燕京啤酒财务的纵向和横向比较分析实例
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6931纵向比较分析 1
229072横向对比分析 3
19361数据来源：东方财富网 3
24941数据来源：东方财富网 4
3964数据来源：东方财富网 4
23144数据来源：东方财富网 5
1纵向比较分析
（1）偿债能力：企业资产清偿其自身债务的能力，一定程度上也可以反映出企业的经营能力。
表3.1燕京啤酒2018-2022年偿债能力指标（单位：亿元）
2022
2021
2020
2019
2018
总资产
1014
738.8
496.6
285.9
86.73
总负债
591.6
386.8
231.9
128.0
71.75
股东权益
421.9
352.0
264.7
157.9
14.98
流动比率（%）
1.572
1.734
1.846
2.137
1.029
资产负债率（%）
58.37
52.36
46.70
44.76
82.72
速动比率（%）
1.320
1.507
1.655
2.004
0.834
数据来源：燕京啤酒2019-2023年年度报告
由表3.1我们可以看出，燕京啤酒股东权益和总资产在逐年增加，说明公司的经营状况越来越好，呈稳中有升的趋势。燕京啤酒最近五年中，流动比率普遍在1-2之间，燕京啤酒的速动比率普遍大于1，可以反映出燕京啤酒资金流动性较好，具有一定的短期偿债能力。这在某种程度上表达出但流动比率和速动比率自2019年起呈现逐年下降的趋势，表明北京燕京啤酒资金流动性不断下降，短期偿债能力在不断削弱，因此，啤酒饮料企业要注意这一趋势，尽量遏制这一趋势（李嘉和,张佩妍,2022)。燕京啤酒资产负债率自2019以来，也呈现出逐年上涨的趋势，说明燕京啤酒企业负债增加，长期偿债能力降低。
（2）燕京啤酒盈利能力分析：利润是一个啤酒饮料企业经营追求的主要目标之一，也是该啤酒饮料企业价值的有所体现。
表3.2燕京啤酒2018-2022盈利能力指标（单位：亿元）
2022
2021
2020
2019
2018
收入
457.9
296.1
200.0
148.8
57.03
毛利
133.1
97.1
72.6
65.03
22.04
年度盈利
57.61
42.05
48.48
34.00
11.00
净利率
10.95%
12.62%
20.97%
19.61%
16.67%
毛利率
29.07%
32.79%
36.30%
43.70%
38.65%
净资产收益率
12.78%
11.75%
18.99%
69.55%
130.37%
数据来源：燕京啤酒2019-2023年年度报告
由表3.2可以看出，燕京啤酒收入和年度盈利总体呈不断上涨趋势，涨幅较大，说明燕京啤酒的经营规模在不断扩大，燕京啤酒企业近几年在不断扩张发展中。企业净利率自2020年起呈现不断下降的趋势；企业毛利率自2019年起同样呈现逐年下降趋势(王梓晨,刘晓琳,2023)；燕京啤酒企业净资产收益率大幅降低，说明近年来燕京啤酒的获利能力有所降低。这在某种程度上说明由于北京燕京啤酒企业所处的行业处于快速发展期，同行业间竞争激烈，出现该现象也属正常，但燕京啤酒也需警惕利润率下滑趋势。同时，净利率和毛利率两者的变化趋势基本相同，因此，燕京啤酒获利能力又具有一定的稳定性(陈雨泽,赵俊杰,2021)。
（3）企业运转的效率是企业营运能力的重要体现。
表3.3燕京啤酒2018-2022营运能力指标
2022
2021
2020
2019
2018
存货周转率（次）
3.501
3.793
5.333
6.977
5.170
应收账款周转率（次）
2.697
2.089
1.974
2.780
3.578
总资产周转率（次）
0.523
0.479
0.511
0.799
0.988
数据来源：燕京啤酒2019-2023年年度报告
由表3.3可知，燕京啤酒的存货周转率在总体呈下降趋势，说明存货占用水平变高，变现速度越来越慢，存货流动性越低，北京燕京啤酒企业短期偿债能力和盈利能力减弱，啤酒饮料企业的营运能力降低。企业应收账款周转率以2020年为界，2020年以前逐年降低，2020年以后则逐年上升，是说明2020年后燕京啤酒平均收账期变短，这在一定程度上印证了应收账款收回速度变快，营运资金变多(杨一凡,许慧妍,2021)。燕京啤酒企业总资产周转率总体呈下降趋势，说明北京燕京啤酒销售能力降低，总资产投资的效益变差，燕京啤酒企业营运能力有待增强。
（4）企业成长能力分析旨在衡量企业的发展潜能，是否能稳定持续发展。
表3.4燕京啤酒2018-2022成长能力指标
2022
2021
2020