0331强势股脱水|转型算力的成功范例，新高了
2025/03/3117:42
①历史新高算力股：公司子业务专业从事IDC数据中心研发、设计、施工、运维服务工作，拥有
广州云埔数据中心、国家税务总局广东数据中心等多个数据中心应用案例。近期公告已签署了1.6
亿算力合同。
②券商：湘财股份公告拟合并吸收大智慧，双方此前合作多年。此次合并更多的是补足湘财证券
在客户触达及大数据板块的短板，进一步印证了行业供给侧改革加速的事实。
③端侧AI龙头：物联网芯片小龙头，Wi-FiMCU起家，拓展至支持Wi-Fi6、蓝牙5.0、
Thread/Zigbee等多种无线通信协议的WirelessSoC。与字节等大厂合作，开源项目繁荣，受益
端侧AI爆发。
本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。
1、宏景科技：历史新高算力股
（1）大涨题材：算力+智慧城市
公司主营智慧城市业务，近期公告已签署了1.6亿算力合同。
公司表示子业务专业从事IDC数据中心研发、设计、施工、运维服务工作，拥有广州云埔数据
中心、国家税务总局广东数据中心等多个数据中心应用案例。
今日，智谱在2025中关村论坛上发布最新Agent产品AutoGLM沉思，其作为首个集深度研究
能力和操作能力于一体的Agent，AutoGLM沉思能一边进行复杂思考，一边执行操作。
行情上，公司今日20%涨停，股价创历史新高。
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（2）研报解读（东吴证券）：算力服务新秀是也
①起家于智慧城市业务，转型算力服务新赛道。宏景科技成立于1997年，拥有9家子公司。公
司长期发展智慧城市综合服务，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区等三大领域提供全方
位的智慧城市解决方案，成为国内一流的智慧城市综合服务商。2023年，公司实现营收7.71
亿元;归母净利润0.42亿元。2023年，公司新增算力设备集成服务，开始转型布局智算中心新
赛道，2023年营收为1.16亿元，营收占比15%。
②AI时代来临，国内算力大基建开启。2024年，o系列、Llama3、通义千问、R1等大模型不
断升级，尤其是DeepSeekR1系列模型的发布，是基于算法层面的极大创新，加速了AI产业的
发展。国内AI资本开支增加。大厂方面：2月24日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三
年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。政府
方面：2月19日，国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，全力推动中央企业融
入国家算力布局。
③转型算力服务商，组网调优能力强。公司子业务专业从事IDC数据中心研发、设计、施工、
运维服务工作，拥有广州云埔数据中心、国家税务总局广东数据中心等多个数据中心应用案
例。客户在选择算力供应商时以调优、组网的能力为重要指标，而算力业务是在公司整体综
合能力的基础上从原有智慧城市行业中滋生、延展出来的，公司算力调优、组网能力强，相
关团队储备充足。2024年10月-2025年2月，公司已经累计公告四个算力订单，累计金额达到
14.65亿元。订单内容主要为客户提供算力服务器采购、组网调试、服务器改配调优服务以及
算力服务等。
2、湘财股份、大智慧：大势所趋
（1）大涨题材：金融科技+券商
湘财股份公告拟合并吸收大智慧，双方此前合作多年。
与另外两大互联网券商西藏同信证券、网信证券不同的是，东吴证券称公司经纪业务具有不
错的竞争力，截至2024年中期营业网点数67家，网点平均营收排名在20位左右，此次合并更
多的是补足湘财证券在客户触达及大数据板块的短板。
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行情上，双方今日一字涨停。
（2）研报解读（西部证券、华创证券）：进一步印证了行业供给侧改革加速的事实
①交易预案要点如下：
1）本次换股吸收合并中，换股比例为1：1.27，即1股大智慧股票可换得1.27股湘财股
份新发行的A股股票，湘财股份拟发行股份数量合计22.94亿股，换股实施后总股本拟
增至51.53亿股。
2）公司拟募集配套资金总额不超过80亿元，发行对象不超过35名特定投资者，拟用于
存续公司业务发展、金融科技研发、补充流动资金及支付交易相关并购整合费用等。
3）换股实施后，黄伟直接及间接控制湘财股份股份数量仍为11.54亿股，占总股本的
22.4%，仍持有对湘财股