师资考试(务)
证券分析师资格考试(发布证券研究报告业务)2020真题
(该部分共113题)
1.[单选题]以下不属于尤金.法玛有效市场分类类型的是（）
A)弱式有效市场
B)强式有效市场
C)半弱式有效市场
D)半强式有效市场
答案:C
解析:法玛界定了三种形式的有效市场：弱有效、半强有效与强有效。
2.[单选题]下列属于财政政策的手段是（）。
A)公开市场业务
B)利率调整
C)放松银根
D)转移支付
答案:D
解析:其它三个是货币政策。
3.[单选题]某投资者采用固定比例投资组合保险策略，其初始资金为100万元，所能承受的市值底线为80万元，乘数为
2。当风险资产的价格下跌25%，该投资者需要进行的操作是（）。
A)卖出10万元无风险资产并将所得资金用于购买风险资产
B)卖出10万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产
C)卖出20万元风险资产并将所得资金用于购买无风险资产
D)卖出20万元无风险资产并将所得资金用于购买风险资产
答案:B
解析:投资于风险资产的金额=2*（100-80）=40万元，其余的60万元投资于无风险资产，若风险资产的价格下跌25%，则
其市值变为40*（1-25%）=30万元，无风险资产价格不变，则总资产变为60+30=90万元，此时投资于风险资产的金额相
应地调整为2*（90-80）=20万元。
4.[单选题]证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料，以及因主观好恶影响投资分析、预测和建议，这是证券分析
师的（）原则的内涵之一。
A)勤勉尽职
B)谨慎客观
C)独立诚信
D)公正公平
答案:B
解析:证券分析师职业道德的十六字原则为：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正客观。其中，谨慎客观原则是指证
券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预
测和建议。证券分析师不得断章取义，不得篡改有关信息资料。
5.[单选题]常用来作为平均收益率的无偏估计的指标是（）。
A)算术平均收益率
B)时间加权收益车
C)加权平均收益率
D)几何平均收益率
答案:A
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解析:算术平均收益率是对平均收益率的一个无偏估计，常用于对将来收益率的估计。
6.[单选题]（）的理论基础是经济学的一价定律。
A)风险中性定价
B)相对估值
C)无套利定价
D)绝对估值
答案:C
解析:无套利理论的定价基础是经济学的一价定律
7.[单选题]利用行业的历史数据如销售收入、利润等，分析过去的增长情况，并据此预测行业未来发展趋势的研究方法
是（）。
A)演绎法
B)横向比较法
C)纵向比较法
D)归纳法
答案:C
解析:纵向比较法的定义：利用行业的历史数据，如销售收入、利润等，分析过去的增长情况，并据此预测行业未来发
展趋势。
8.[单选题]已获利息倍数也称（）倍数。
A)税前利息
B)利息保障
C)利息费用
D)利润收益
答案:B
解析:已获利息倍数指标是指公司经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也称利息保障倍数
。
9.[单选题]假设市场中0.5年和1年对应的即期利率为1.59%和2.15%，那么一个期限为1年，6个月支付1次利息（票面利
率4%），面值为100元的债券价格最接近（）元。
A)100
B)101
C)102
D)103
答案:C
解析:这个债券的现金流是：六个月后支付2元利息，一年后支付102元的本金和利息。价格
=2/（1+1.59%/2）+102/（1+2.15%）=101.84元把两个现金流分别按照对应的利率折现。1.59是年化利率，所以除以
2，是半年利率；2.15是全年的利率，对应的现金流是100+2。
10.[单选题]下列各项中，（）不属于宏观经济分析的内容。
A)公司经济区位分析
B)经济结构分析。
C)银行贷款总额分析
D)价格总水平分析