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市场：高速增长的蓝海市场，渗透率提升空间大
1.中国口腔正畸渗透率较低，蓝海市场大有所为
2.消费升级是驱动渗透率提升的核心逻辑
2.1.消费意愿提升：健康需求和美丽需求双管齐下
2.2.消费能力提升：医疗保健消费开支提升，口腔医疗消费进入高速增长期
3.渗透率双重提升下，打开千亿市场空间
3.1口腔正畸市场空间测算
3.2隐形正畸市场空间测算
市场：高速增长的蓝海市场，渗透率提升空间大
1.中国口腔正畸渗透率较低，蓝海市场大有所为
中国口腔正畸市场快速增长，但仍与发达国家存在差距。中国正畸市场在过去几年快速增长，
根据灼识咨询，中国正畸市场规模由2015年的34亿美元快速增长至2019年的73亿美元
（按照零售销售收入口径），年复合增长率为20.7%。尽管市场增长迅速，但是与口腔正畸
行业发展成熟的美国、欧洲等发达经济体相比，中国正畸市场规模仍存在较大差距。美国的
正畸市场从2015年的156亿美元增至2019年的217亿美元，年复合增长率为8.6%，而欧
洲的正畸市场从2015年的85亿美元增至2019年的117亿美元，年复合增长率为8.3%，
市场规模较大但整体增长趋于平稳。
图9：全球口腔正畸市场规模（单位：十亿美元）
中国美国欧洲亚太地区（不包括中国）世界其他地区
25
20
15
10
5
0
20152016201720182019
1
图10：全球口腔正畸病例（单位：百万）
中国美国欧洲亚太地区（不包括中国）世界其他地区
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
20152016201720182019
国内隐形矫治渗透率低，仍处于萌芽阶段。根据灼识咨询，中国的正畸案例数量从2015年
的160万例增至2019年的290万例，年复合增长率为15.3%。其中，隐形矫治病例由2015
年的4.78万例增至2019年的30.39万例，年复合增长率为58.8%。值得注意的是，2019
年中国接受治疗的290万错颌畸形病例中，仅有10.5%使用隐形矫治器，而美国接受治疗的
450万错颌畸形病例中，有33.1%使用隐形矫治器。我们认为，渗透率上的差异证明中国隐
形矫治市场仍处于萌芽阶段，未来具有巨大增长潜力。
图11：全球隐形矫治病例（单位：百万）
中国美国欧洲亚太地区（不包括中国）世界其他地区
1.6
1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
20152016201720182019
2
图12：全球隐形正畸病例占正畸病例的比例
中国美国欧洲亚太地区（不包括中国）世界其他地区
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
20152016201720182019
2.2.消费升级是驱动渗透率提升的核心逻辑
2.2.1.消费意愿提升：健康需求和美丽需求双管齐下
国民口腔健康素养提升，带动保健意识增强。根据国家卫健委发布的全国第四次口腔健康流
行病学调查结果，我国居民口腔健康素养水平逐渐提高，居民口腔健康知识知晓率为60.1%，
84.9%的人对口腔保健持积极态度。根据动脉网市场调研数据，在35-74岁居民中，26.3%
的居民开始担心或关注口腔问题，16.1%的居民对外观不满意，92.9%的人表示口腔健康对
生活很重要，81.5%的人认同口腔