基本信息
文件名称：2025年阳光电源分析报告：双重底部确认，价值重估开启.pdf
文件大小：4.36 MB
总页数：41 页
更新时间：2025-04-02
总字数：约7.21万字
文档摘要
阳光电源
双重底部确认，价值重估开启
公司作为全球逆变器、储能龙头，品牌、技术优势明显，全球海
外市场布局领先。储能业务量、利已成为公司股价核心矛盾，目
前市场对公司核心担忧在于储能单位盈利持续性，因此造成估值
和预期长期被压制。我们认为全球储能需求后续仍将继续保持高
增，产品供给差异化逐步加大的情况下，公司储能业务毛利率将
在今年下半年恢复常态，且将维持在稳定在高于市场预期的水
平。当前公司对应2025年业绩PE估值仅有12倍，正处于一个
相当安全的位置，且正位于估值和预期的双重底部。
复盘：收入持续提升是阳光电源历史股价上涨的核心驱动
公司上市以来走势共