筹资管理;学习目标;第一节资本要素与成本计算;（一）资本成本的含义
资本成本——公司筹集和使用资本而付出的代价（各种费用）。;二、资本成本计算模式;;【例5-1】为筹措项目资本，某公司决定发行面值1000元，票面利率12%，10年到期的公司债券，其筹资费率为5%，所得税税率为35%，假设债券每年付息一次，到期一次还本。;债券期限很长，且每年债券利息相同。;;;(二）长期银行借款资本成本（rd）;【例5-3】假设某公司向银行借款100万元，期限10年，年利率为6%，利息于每年年末支付，第10年末一次还本，所得税税率为35%，假设不考虑筹资费。;1。存在补偿性余额时长期借款成本的计算;2。借款名义利率与有效利率;(三）优先股资本成本（rp）;;（四）普通股资本成本（rs）;1.现金流量折现法;【例5-5】假设BBC公司流通在外的普通股股数为650万股，每股面值10元,目前每股市场价格11.625元，年股利支付额为每股0.2125元，预计以后每年按15%增长，筹资费率为发行价格的6%。;2。资本资产定价模型;BBC股票投资的必要收益率：;;;3。债券收益加风险补偿率法;;（五）留存收益资本成本（re）;;第二节综合资本成本;一、加权平均资本成本;●账面价值法
以各类资本的账面价值为基础，计算各类资本占总资本的比重，并以此为权数计算全部资本的加权平均成本。;;评价;;二、边际资本成本;◆个别资本成本和资本结构的变动对边际资本成本的影响;◆边际资本成本的计算程序;表5-8筹资规模与资本成本预测;（3）确定不同筹资规模条件下不同筹资方式的个别资本成本的筹资总额分界点;资本来源;;三、项目资本成本;;;WACC=10.09%;;小结;复习思考题;;;ThankYou!;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Monday,October19,2020
10、人的志向通常和他们的能力成正比例。14:47:0614:47:0614:4710/19/20202:47:06PM
11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。10月-2014:47:0614:47Oct-2019-Oct-20
12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。14:47:0614:47:0614:47Monday,October19,2020
13、志不立，天下无可成之事。10月-2010月-2014:47:0614:47:06October19,2020
14、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfIdgonealone,Icouldnthaveseennearlyasmuch,becauseIwouldnthaveknownmywayabout.
。19十月20202:47:06下午14:47:0610月-20
15、会当凌绝顶，一览众山小。十月202:47下午10月-2014:47October19,2020
16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/10/1914:47:0614:47:0619October2020
17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。2:47:06下午2:47下午14:47:0610月-20