内容目录
因淡季和成交结构影响，2月核心城市价格端小幅走弱 3
行情回顾 4
重点城市新房二手房成交跟踪 7
新房成交（商品住宅口径） 7
二手房成交（商品住宅口径） 9
重点公司境内信用债情况 10
本周政策回顾 12
投资建议 13
风险提示 13
图表目录
图表1：70个大中城市新建商品住宅销售价格指数（一二线城市，%） 3
图表2：70个大中城市二手住宅销售价格指数（一二线城市，%） 4
图表3：本周申万一级行业指数涨跌幅排名 5
图表4：本周各交易日指数表现 5
图表5：近52周地产板块表现 5
图表6：本周涨幅前五个股（人民币元） 5
图表7：本周跌幅前五个股（人民币元） 6
图表8：本周重点房企涨跌幅排名 6
图表9：本周重点房企上涨个股（A股为人民币元） 6
图表10：本周重点房企跌幅前五个股（H股为港元） 6
图表11：近6月样本城市新房成交面积及同比 7
图表12：近6月样本一线城市新房成交面积及同比 7
图表13：近6月样本二线城市新房成交面积及同比 7
图表14：近6月样本三线城市新房成交面积及同比 7
图表15：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均） 8
图表16：样本30城新房成交面积数据跟踪 8
图表17：近6月样本城市二手房成交面积及同比 9
图表18：近6月样本一线城市二手房成交面积及同比 9
图表19：近6月样本二线城市二手房成交面积及同比 9
图表20：近6月样本三线城市二手房成交面积及同比 9
图表21：样本14城历年二手房周度成交（万方，4周移动平均） 10
图表22：样本14城二手房成交面积数据跟踪 10
图表23：房企债券发行量、偿还量及净融资额 11
图表24：本周房企债券发行以债券评级划分 11
图表25：本周房企债券发行以债券类型划分 11
图表26：本周房企债券发行以期限划分 11
图表27：本周房企融资汇总（3.17-3.23） 12
图表28：中央政策及消息（3.16-3.22） 12
图表29：地方性政策及消息（3.16-3.22） 13
资料来源：Wind，国盛证券研究所（城市数量统计范围为样本70城）
资料来源：Wi
nd，国盛证券研究所（城市数量统计范围为样本70城）
因淡季和成交结构影响，2月核心城市价格端小幅走弱
月因淡季和成交结构影响，核心城市价格端小幅走弱，全国其余多数城市仍处下跌趋势。70城整体看，2月新房二手房价格仍延续小跌趋势，当月价格环比上涨或持平的城
市有所减少。具体看新房方面，北京当月新房价格环比+0.1%，自2024年4月后首次为正；上海环比+0.2%，涨幅小幅收窄；深圳环比+0.4%保持小幅涨价态势。二手房价格方面，上海当月二手房价格环比由正转负-0.4%，北京+0.0%，深圳二手房价格表现相对强势当月+0.3%仍收涨，全国其余多数城市仍在下行通道中。2月核心城市价格端边际小幅走弱，我们认为主要是2月地产相对淡季，同时成交结构小幅向低总价段倾斜，
月将是检验小阳春成色的时刻。
2025年2月70城新房房价环比-0.1%，跌幅较上月持平，同比-5.2%。分城市能级看，一线、二线、三线城市环比分别+0.1%、+0.0%、-0.3%。从城市数量看，新房价格环比上涨18城（-6，较上月变化，下同），环比下跌45城（+3）。
2024年2月70城二手房房价环比-0.3%，跌幅较上月持平；同比-7.5%。分城市能级看，一线、二线、三线城市环比分别-0.1%、-0.4%、-0.4%。从城市数量看，二手房价格环比上涨3城（-4），环比下跌65城（+5）。
图表1：70个大中城市新建商品住宅销售价格指数（一二线城市，%）
城市能级
城市
新建商品住宅销售价格指数:同比
新建商品住宅销售价格指数:环比
24M9
24M10
24M11
24M12
25M1
25M2
6月走势
24M9
24M10
24M11
24M12
25M1
25M2
6月走势
1
北京
-4.6
-4.9
-5.3
-5.4
-5.7
-5.5
-0.7
-0.7
-0.5
-0.1
-0.4
0.1
1
上海
4.9
5
5
5.3
5.6
5.6
0.6
0.3
0.6
0.5
0.6
0.2
1
广州
-10.3
-10.4
-9.9
-9.1
-8.4
-7.8
-0.9
-0.7
-0.3
-0.1
0
-0.2
1
深圳
-8.6
-8.1
-7.1
-6.1
-5.2
-4.4