会
中国乡镇企业
计
轻资产运营模式下的企业财务分析及建议
——以海尔智家为例
胡璇
（湖北工业大学湖北武汉430000）
摘要：轻资产运营模式指的是企业抓住自身的主要业务核心，通过较少的资金投入，将其他次要业务租赁、加盟等方
式外包出去，以减少资本的占用。本文通过查阅相关文献，阐释“企业财务分析”的内涵和轻资产运营模式下企业的财务分
析，在分析海尔智家的财务数据的基础上，深入剖析海尔智家进行“轻资产”运营模式的原因，从财务指标的四个方面以及杜
邦分析法进行探讨研究，并对这一模式进行评价。最后，结合海尔智家的财务分析提出相应的建议，以供其他家电制造业进行
学习和借鉴。
关键词：家电制造业；海尔智家；轻资产；财务分析
一、研究背景和意义洁（2021）分析了杜邦分析法的基本内容及其相关指标的作
1.研究背景[3]
用，进而对其具体应用展开探讨。刘云（2023）提出需要
随着互联网和大数据的飞速发展，产业生态圈的快速不断探索财务分析和企业经营决策的契合度，充分展现财务
演化，家电制造业正在经历着巨大的变革。一方面，互联[4]
分析的优势特征和特点，为企业持续健康发展保驾护航。
网经济加速了全球化的进程，各企业都应该以开放包容的1.2实施轻资产运营模式的动因研究
心态去进行转变，进而适应市场的发展需求；另一方面，苗壮、金辉和卜建（2005）认为企业在整个价值链
由于市场和环境等因素的影响，家电制造业面临着许多运的活动过程中，不可避免地会产生各种各样的成本，而这
营风险，从而导致企业的盈利能力下降。面对当前的行业种成本习性会较大地影响价值链运动。立足于企业发展的
发展态势，企业如果想要发展，并在市场中占据一席之整体高度，着眼于世界和未来，将企业利润的发展点放在
地，甚至是维持优势地位，必然得对当前营运发展模式下[5]
“微笑曲线”的两端，才能摆脱低附加值的困境。黄绍明
的企业财务进行分析并采取有效措施，这样企业才能达到（2016）基于“微笑曲线”的原理，认为“轻资产”能够灵
自己的经营目的，并取得长期的发展。活面对外部环境的变化，及时做出企业战略调整，觉得企
2.研究意义业本身的运营特点是实施轻资产运营模式的内因；认为互
本文从海尔智家着手，总结和剖析海尔智家轻资产模[6]
联网技术的发展是企业进行转型的外因。
式下的企业财务分析，从而为行业内其他企业的转型带来一
定的启示。轻资产运营模式的成败不仅取决于市场环境、行三、海尔智家轻资产运营案例分析
业，还取决于企业自己的战略眼光，管理者敏锐的洞察力。1.海尔智家背景介绍
所以，轻资产运营转型已经成为当前各企业关注的焦点。在海尔集团创立于1984年，是全球领先的美好生活和数
当前的家电制造业市场形势下，对海尔智家进行轻资产转型字化